9月27日，随着钟声敲响，精细氧化铝行业“小巨人”PP电子(中国)有限公司官网首页(股票代码:838971，股票简称:pp官网新材)正式亮相北交所。公司开 盘价21.38元/股，刊行市盈率24.99倍，因此开 盘持平。
近年来，随着新一轮工业厘革，新质料、新技术、新工业快速生长。精细氧化铝是战略性新兴工业中的新质料之一，其国产化正在加速。pp官网新材凭借卓 越的产物性能和卓 越的客户服务质量，建设了良好的品牌口碑和竞争优势，有望享受行业生长的红利。同时，公司下游领域为生长迅速的新兴工业，将为未来生长提供有力支撑。pp官网新材登陆资本市场，将抓住下游工业快速生长的新机缘，实现快速生长。
下游行业繁荣
对精细氧化铝的需求连续增长。
精细氧化铝是指除冶金级氧化铝外的氢氧化铝、氧化铝和含铝化合物，也称非冶金级氧化铝。它是一种重要的基础原料。精细氧化铝品种有400多个，凭据理化性质差异，广泛应用于新能源、电子信息、新质料、机械、航空军工、医药、冶金等领域。它们具有性能优异、应用领域广、附加值高、情况友好等特点。
pp官网新质料是应电子质料行业对无机非金属质料的需求而建设的，陪同着电子信息行业的快速生长而生长。pp官网新材承袭“做好质料，支撑下游工业生长”的原则，深耕无机非金属质料领域20余年，现已成为海内较早自主研发生产高性能精细氧化铝粉体的企业之一。为了满足辽阔的下游应用场景，pp官网新材打造了多元化的产物结构，将产物应用延伸到各个领域，不停拓展下游应用市场。
从产物来看，pp官网新材的主要产物有电子陶瓷粉体质料、高压电器用粉体质料、电子及光伏玻璃用粉体质料、锂电池隔膜用粉体质料、高导热粉体质料、研磨抛光用粉体质料等。其终端应用涵盖集成电路、消费电子、电力工程、电子通信、新能源汽车、平板显示等诸多新兴领域。下游行业的高增长为pp官网新材带来了辽阔的生长空间。
陶瓷领域是精细氧化铝的焦点应用场景。精细氧化铝是生产电子陶瓷基板、陶瓷封装质料、真空管等电子陶瓷元件的主要质料，也是生产MLCC等陶瓷产物的辅助质料。随着新一代信息技术、新能源汽车、物联网等新兴工业的加速生长，电子陶瓷行业连续快速增长。据投宝研究院预测，2023年中国电子陶瓷行业市场规模有望凌驾1145亿元，年复合增长率为14.29%，精细氧化铝需求将保持旺盛。
在输变电行业，精细氧化铝位于UHV电器的上游前端，作为绝缘质料，起到导热和绝缘的作用。在一系列电网建设政策的支持下，电网投资额逐步增加，发动了高压电器行业的可连续生长。凭据国 家电网计划，“十四五”期间年均投资额有望保持在5000亿元以上，有望发动输变电行业精细氧化铝需求增加。
近年来，智能消费电子、新能源汽车、数据中 心、军事装备等应用领域的散热需求大幅增加，将成为导热质料应用的新赛道。据统计，到2024年，中国导热行业市场规模预计将到达186.3亿元，年复合增长率约为17%。球形氧化铝作为主要的填料方案，被业界认为是性价比高、性能好的导热粉体填料，有望随着导热市场的增长而发作式增长。pp官网新质料从2007年开始研发高导热球形氧化铝产物。在质量控制和市场应用稳定性上具有先发优势，有望享受行业发作的红利。
面对快速生长的下游市�。琾p官网新材坚持以市场为导向，在技术和产物质量上**行业。
一是赢得了众多行业和企业的青睐。公司与电子陶瓷行业的三环团体，电子玻璃行业的浙江新纳、彩虹团体、中国建材团体、CSG团体，锂电池隔膜行业的沧州明珠、中材科技、金立，高压电器行业的泰开团体、西电团体、高萍电气形成了恒久稳定的相助关系。随着焦点客户业务的快速生长，pp官网新材的业绩有望快速释放。
国产化进程加速
pp官网新质料领 跑行业
新质料作为基础性、支柱性战略工业，是....的先导。21世纪以来，越来越多的国 家把生长新质料工业纳入重大战略规模。随着高 端制造业向海内迁移，叠加工业升级，中国新质料工业生长迅速，国产化替代趋势越来越明显。pp官网新材正在逐步实现高 端氧化铝的国产替代，有望异军突起成为黑马。
从总量来看，在下游需求增长的发动下，海内精细氧化铝生长迅速。2021年，海内精细氧化铝产量已达375.5万吨，复合增长率15.68%。截至2021年，中国精细氧化铝产量占比46.26%，成为. 大产量。但在高 端精细氧化铝领域，海内生产企业在生产工艺、技术应用、制造设备等方面与德国、日本仍有一定差距，而且品类比力少，阻碍了当地化进程。总体而言，在中高 端市�。Ｄ谄笠嫡谥鸩绞迪纸谔娲� 端产物仍主要由外资供应，急需国产化替代。
pp官网新材恒久专注于无机非金属质料，技术优势**，有望在国产化替代浪潮中赢得生长先机。公司通过自主研发，攻克了精细氧化铝生产工艺难关，在中高 端市场逐步实现进口替代。经过多年的自主研发和技术创新，pp官网新质料不停攻克工业用新型精细氧化铝产物研举事题，形成了矿化剂选择及**控制技术、差异粒度均化技术、球形工艺技术、球形分选技术、粒度分选技术、差异行业专用产物工业化技术等独 具特色的焦点技术，解决了差异技术参数和规格的精细氧化铝从实验室研发到批量工业化的要害问题。
在推进氧化铝细粉国产化的历程中，pp官网新材也连续为加速下游工业进口替代、资助下游客户推出高性能高性价比的应用产物、在海内市场与美国、日本、德国等发达跨国公司直接竞争做出了重要孝敬。
近年来一系列政策措施出台，精细氧化铝国产化进程有望加速，pp官网新材首当其冲。氧化铝属于“十三五”质料领域科技创新专项计划，是我国重 点扶持的一种结构和复合质料。球形氧化铝粉、高导热氧化铝粉、高纯氧化铝和氧化铝陶瓷基板属于“新质料重 点”中的无机非金属质料二次应用示范指导目录(2021年版)》；陶瓷用氧化铝属于《基础电子元器件工业生长行动计划(2021-2023年)》支持突破要害质料技术的电子功效质料。
pp官网新质料通过自主研发生产精细氧化铝，有利于推动基础质料设计开发、制造工艺和流程优化等要害技术的开发和国产化，提高我国结构质料的支撑能力和竞争力，满足战略生长需求。
市场授权
市场竞争力连续提升。
得益于精细氧化铝行业的快速生长和竞争实力的不停提升，pp官网新材业务规模连续扩大，业绩快速增长。2019年至2021年，公司划分实现营业收入1.12亿元、1.11亿元和2.08亿元，年复合增长率36.22%；归母净利润划分为0.17亿元、0.16亿元、0.54亿元，年复合增长率为77.82%。面对精细氧化铝行业的新形势、挑战和机缘，pp官网新质料加速了能力建设和技术研发的法式。登陆北交所后，公司有望借助资本市场的赋能，进一步提升市场竞争力，牢固行业职位。
招股书显示，公司本次募集资金将用于投资电子陶瓷粉体质料生产基地建设项目、高导热填充粉体质料生产建设项目、功效质料研发中心建设项目及增补流动资金，有望进一步牢固公司行 业 **职位。
表1:募集投资资金使用计划
单元:万元
其中，电子陶瓷粉项目主要针对公司产能不足，下游需求旺盛的现状。新建电子陶瓷粉体质料生产基地，新增产能5万吨，产能紧张。项目投产后，预计将为公司提供良好的投 资 回 报和经济效益；高导热填充粉项目主要针对下游市场球形氧化铝国产化需求，建设年产5000吨球形氧化铝生产线，预计将提升公司供应能力，优化收入结构，为公司缔造新的利润增长点。
此外，pp官网新材计划建设新功效质料研发中 心项目，该项目有望成为公司未来研发事情的载体。借助新的研发中心平台，公司将在现有精细氧化铝业务的基础上，进一步生长氮化铝功效粉体的相关生产和应用技术，前瞻性地结构非金属粉体质料的其他领域，为公司未来挖掘新的收入增长点，连续保持公司生长的创新动力和活力。
站在新的历史起点上，pp官网新材体现，治理团队将继续全力以赴做好治理事情，以全体股东利益较大化为目标，通过加大科技创新力度，不停提升治理水平，稳步提升公司盈利能力，为投资者带来丰盛的投 资 回 报。(CIS)
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